经济最迟4季度反弹

野村证白癜风最好医治方法券中国首席经济学家张智威、野村中国区股票研究主管刘鸣镝日前接受中国证券报采访时表示，随着政策支持力度逐步加大，中国经济最迟将在第四季度实现反弹，2013年上半年增速回到8以上。届时通胀也将迅速回升，到达4以上。其间市场有望在明年一季度前实现小幅反弹，2013年表现震荡，但看好2014年的股市表现。中国证券报：你对即将公布的8月经济数据有何预期？下半年经济能否走出谷底？张智威：预计8月范围以上工业增加值可能进一步下滑，出口遇冷，整体来看经济正处于本轮调解的底部。眼下政府的政策支持力度正在逐渐加大，虽然没有推出与2008年范围相当的政策，但政策刺激已明显提速白癜风医治最好医院。预计基础设施建设的反弹将促进经济增长，就算第三季度经济没有出现反弹，第四季度也会反弹。2013年上半年经济增速会回到8以上。不过经济回升也意味着通胀会比较快的上升。预计8月CPI增幅在2.1左右，到年底将到达3.1左右，明年2季度到达4以上。以这类速度上升的通胀率，将迫使政府不能不收紧宏观政策，预计央行今年将不会再降息，明年可能被迫加息。这也将使得明年下半年经济增速有所回落。我们预计2013年中国经济增速为7.9，政府可能将明年经济增速目标从7.5下调到7。通胀会成为束缚经济增长和政府政策放松的重要因素，使得经济增长的长时间趋势趋向着落。中国证券报：在经济前景预期谨慎的情况下，股市会否有所表现？刘鸣镝：中国经济增长在2012年第二季度进入低谷期。今年下半年对实体资产的需求将会比预期更具弹性，同时房产税的实行细节可能比市场预期有所松弛。排除不可预见的全球宏观风险，我们预计中国将进入“金发”时期，伴随着适中的经济增长和通货膨胀。在今年5月见底后，预计MSCI中国指数未来会重返60点并在2013年第一季度上升到15-20。这主要是由于目前市场情绪已相当低，随着经济数据向好，某些行业相干投资增加，到明年第一季度市场将有小幅反弹。不过我们也担心，这类经济增长与通胀的混合将不会在2013年第一季度后有所发展。随着CPI重回4，和政府将2013年的GDP增长目标下调至7，市场会出现调解，2013年中国指数的收益可能会面临困难。但从更长一段时间看，我们相当看好2014年港股的表现。就中国本身来讲，经济深度和范围够大，生产力有提高空间，相信低估值和有利于资本市场的改革将会给中国指数带来利好。中国证券报：在这类预期下，有哪些投资建议？刘鸣镝：自2009年以来，长时间持有的操作策略基本没有带来什么回报，我们建议投资者进行一些交易操作。具体行业上，今明两年都能持有的主要是医药卫生、电信、电力、燃气供应商等行业，主要依照盈利和收入的稳定性来选股。另外明年值得关注的还有原油和能源相干公司的股票。相对不太看好的包括有色、钢铁、水泥、银行等。